فصل بانک - بازار طلا در حالی شاهد رشد قابل‌توجه قیمت‌هاست که حزب دموکرات پس از کسب دستاوردهای انتخاباتی چشمگیر در هر 2 مجلس نمایندگان و سنا، از تاریخ سوم ژانویه کنترل کنگره آمریکا را به دست می‌گیرد.
به گزارش پایگاه خبری بازار سرمایه ایران(سنا) ، قیمت نقدی طلا با رشد نزدیک به 2 درصدی در معاملات روز جاری، در حال آزمودن نخستین سطح مقاومت در محدوده 4 هزار دلار به ازای هر اونس است. این تحولات در شرایطی رخ می‌دهد که تحلیلگران سیاسی به‌تدریج ارزیابی‌های نهایی خود را از نتایج انتخابات میان‌دوره‌ای سال 2026 آمریکا ارائه می‌کنند. تحلیلگران معتقدند پیروزی دموکرات‌ها در هر 2 مجلس کنگره می‌تواند زمینه را برای افزایش قیمت طلا تا سال 2027 فراهم کند.
کریستوفر وکیو رئیس بخش استراتژی معاملات آتی و ارز در شرکت تسی لایو، در گفت‌وگو با کیتکو نیوز اعلام کرد پیروزی کامل دموکرات‌ها می‌تواند در آستانه سال جدید میلادی شرایط مساعدی برای بازار طلا ایجاد کند، به‌ویژه اگر تشدید نااطمینانی‌های سیاسی به کاهش سرعت رشد اقتصادی منجر شود.
وکیو توضیح داد تسلط دموکرات‌ها بر کنگره ممکن است موانعی برای بخش فناوری ایجاد کند، به‌ویژه در زمینه سرمایه‌گذاری‌های عظیم در زیرساخت‌های هوش مصنوعی و مراکز داده که تاکنون از رشد اقتصاد آمریکا حمایت کرده‌اند.
او تاکید کرد کاهش سرعت ساخت مراکز داده می‌تواند در 3 تا 6 ماه آینده به افت گسترده‌تر سرمایه‌گذاری بنگاه‌های اقتصادی منجر شود و در نهایت اقتصاد را به اندازه‌ای تضعیف کند که چشم‌انداز سیاست پولی فدرال رزرو تغییر یابد.
وکیو گفت: «تصویری که ترسیم می‌کنم این است که انتخابات میان‌دوره‌ای پایان یافته، دموکرات‌ها در هر 2 مجلس پیروز شده‌اند و بازار نگران کاهش سرعت توسعه مراکز داده است. سرمایه‌گذاری بنگاه‌ها کاهش پیدا می‌کند و در نتیجه فدرال رزرو دیگر به افزایش نرخ بهره نیازی نخواهد داشت. این وضع بازده واقعی اوراق را تحت فشار شدیدی قرار می‌دهد و به احتمال زیاد آن را کاهش خواهد داد.»
کاهش بازده واقعی اوراق بدهی و تضعیف دلار آمریکا، هزینه فرصت نگه‌داری طلا را که دارایی بدون سود دوره‌ای محسوب می‌شود، کاهش می‌دهد و می‌تواند به این فلز گران‌بها کمک کند تا شتاب صعودی ازدست‌رفته خود را بازیابد.
اگرچه وکیو اذعان کرد طلا در جریان ریزش اخیر بازار سهام نتوانسته تقاضای قابل‌توجهی به‌عنوان دارایی امن جذب کند، اما انتظار دارد این فلز گران‌بها مقاومت بیشتری از خود نشان دهد و تا 3 ماه نخست سال 2027 از نتایج انتخابات منتفع شود.
با این حال، او هشدار داد تسلط دموکرات‌ها بر کنگره لزوماً به کاهش فوری نااطمینانی‌های ژئوپلیتیکی، به‌ویژه در ارتباط با درگیری جاری با ایران، منجر نخواهد شد. کنگره جدید تا ماه ژانویه آغاز به کار نخواهد کرد و این موضوع فرصتی در اختیار دونالد ترامپ، رئیس‌جمهوری آمریکا، قرار می‌دهد تا ابتکارات سیاسی و سیاست‌گذاری بیشتری را دنبال کند.
بحران بدهی آمریکا، عامل بلندمدت حمایت از طلا
فراتر از واکنش فوری بازارها به تحولات سیاسی، گروه دیگری از تحلیلگران معتقدند جذابیت سرمایه‌گذاری بلندمدت در طلا همچنان به وخامت وضعیت مالی دولت آمریکا وابسته است، صرف‌نظر از این‌که کدام حزب کنترل کنگره را در اختیار داشته باشد.
جن باودن بنیان‌گذار شرکت باودن کپیتال گفت: اگرچه انتخابات می‌تواند در کوتاه‌مدت نوساناتی در ارزش دلار آمریکا و بازده اوراق قرضه ایجاد کند، اما هیچ‌یک از 2 حزب راه‌حل قانع‌کننده‌ای برای مهار بار فزاینده بدهی‌های این کشور ارائه نکرده‌اند.
باودن توضیح داد تداوم کسری بودجه و افزایش هزینه‌های بازپرداخت بدهی، همچنان بر اقتصاد آمریکا فشار وارد خواهد کرد. این شرایط ممکن است در نهایت فدرال رزرو را ناچار کند سیاست پولی خود را تسهیل کند یا ترازنامه‌اش را سنگین‌تر کند.
او گفت: «از نگاه من، طلا ابزاری برای پوشش ریسک ناشی از این احتمال است که سیاست‌گذاران در واکنش به افزایش بدهی‌ها به سیاست‌های پولی انبساطی روی بیاورند و در نتیجه قدرت خرید دلار در بلندمدت کاهش یابد.»
اگرچه باودن معتقد است طلا از ریسک‌های مالی بلندمدت منتفع خواهد شد، اما هشدار داد که تقویت دلار آمریکا و تداوم نرخ‌های بهره بالا می‌تواند همچنان بر قیمت این فلز گران‌بها فشار وارد کند.
او افزود: «انتخابات اهمیت دارد، زیرا سیاست‌گذاری اهمیت دارد. اما نگرانی بزرگ‌تر در بلندمدت این است که آیا هیچ‌یک از دو حزب می‌تواند اعتماد به وضعیت مالی آمریکا را بازگرداند یا خیر. جذابیت طلا بر همین نااطمینانی استوار است، فارغ از این‌که کدام حزب کنترل کنگره را به دست بگیرد.»
پیروزی دموکرات‌ها در کنگره چه تأثیری بر قیمت طلا خواهد داشت؟
کریس وستون، رئیس بخش تحقیقات شرکت پپراستون، نیز معتقد است پیروزی دموکرات‌ها در هر 2 مجلس کنگره می‌تواند شرایط مساعدی برای بازار طلا فراهم کند. با این حال، او تأکید کرد میزان اکثریت کرسی‌های دموکرات‌ها در کنگره ممکن است حتی از اصل پیروزی انتخاباتی این حزب اهمیت بیشتری داشته باشد.
وستون اعلام کرد هم‌زمان با تضعیف دلار آمریکا و کاهش بازده اسمی و واقعی اوراق خزانه‌داری، بازار طلا بار دیگر شاهد افزایش تقاضای خرید بوده است. او توضیح داد دستیابی دموکرات‌ها به اکثریتی قاطع در کنگره می‌تواند برنامه‌های قانون‌گذاری داخلی ترامپ را محدود کند.
وستون گفت: «ترکیب دلار ضعیف‌تر، کاهش بازده واقعی اوراق و افزایش تقاضا برای محافظت در برابر دولتی که ممکن است تحت رهبری ترامپ غیرقابل‌پیش‌بینی‌تر و تقابلی‌تر عمل کند، ظاهراً شرایط بسیار جذابی برای خریداران طلا فراهم کرده است.»
هشدار درباره شکست روند صعودی بلندمدت طلا
با وجود احتمال شکل‌گیری فضای سیاسی و پولی مساعدتر برای طلا، یکی از استراتژیست‌های باسابقه بازار هشدار می‌دهد تحولات اخیر قیمت این فلز گران‌بها نشان می‌دهد روند صعودی بلندمدت آن ممکن است پیش‌تر شکسته شده باشد.
میشل اشنایدر، استراتژیست ارشد بازار در شرکت مارکت گِیج، در گفت‌وگو با کیتکو نیوز اعلام کرد اگرچه پیروزی دموکرات‌ها ممکن است در نهایت از قیمت طلا حمایت کند، اما سرمایه‌گذاران نباید تصور کنند که این فلز گران‌بها به‌طور خودکار از افزایش نااطمینانی سیاسی یا کاهش نرخ بهره منتفع خواهد شد.«
به گفته او «نقش طلا به‌عنوان مقصد سرمایه‌های گریزان از ریسک تضعیف شده است.»
اشنایدر بر این باور است که عوامل بنیادینی که از جهش تاریخی قیمت طلا حمایت کرده‌اند، همچنان پابرجا هستند. بدهی دولت افزایش می‌یابد، تورم در سطوح بالا باقی مانده و نااطمینانی‌های ژئوپلیتیک نیز ادامه دارد. با این حال، این عوامل نتوانسته‌اند موج جدیدی از تقاضای سرمایه‌گذاری برای طلا ایجاد کنند.
در مقابل، به اعتقاد او شواهد فزاینده‌ای وجود دارد که نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران هم‌زمان با کاهش بازده اوراق، برای محافظت از دارایی‌های خود به سمت اوراق خزانه‌داری آمریکا حرکت می‌کنند.
اشنایدر گفت: «به نظر نمی‌رسد طلا دیگر مقصد اصلی سرمایه‌های گریزان از ریسک باشد. حالا ناگهان اوراق قرضه این نقش را بر عهده گرفته‌اند.»
او تأیید کرد تداوم خرید طلا از سوی بانک‌های مرکزی می‌تواند به احیای اعتماد سرمایه‌گذاران کمک کند، به‌ویژه اگر دولت‌های خارجی همچنان نسبت به بدهی آمریکا و کاهش قدرت خرید بلندمدت ارزهای بدون پشتوانه نگران باشند.
در چنین شرایطی، طلا برای بازیابی شتاب صعودی خود باید بار دیگر سطح 4 هزار دلار به ازای هر اونس را پس بگیرد.
با این حال، اشنایدر هشدار داد ریسک‌های نزولی همچنان قابل‌توجه هستند. شکست سطح حمایتی محدوده 3 هزار و 940 دلار می‌تواند موج دیگری از فروش را به راه بیندازد و قیمت طلا را ابتدا به سمت 3 هزار و 500 دلار و در نهایت حتی تا سطح 2 هزار و 500 دلار به ازای هر اونس کاهش دهد.