پیامی برای نرخ بهره؛ بازار جهانی طلا گرفتار میان ۲ نیروی متضاد

فصل بانک - خوش‌بینی سرمایه‌گذاران طلا در ساعات ابتدایی معاملات روز چهارشنبه هفته گذشته، خیلی زود جای خود را به ناامیدی داد. قیمت این فلز گران‌بها پس از انتشار داده‌های ضعیف اشتغال آمریکا نتوانست روند صعودی خود را حفظ کند. طلا در حالی در آستانه ثبت دومین هفته متوالی نزولی قرار گرفته که قیمت آن در پایان هفته نیز نزدیک به کف‌های اخیر معامله می‌شود.

به گزارش پایگاه خبری بازار سرمایه ایران(سنا) ، قیمت لحظه‌ای طلا در آخرین معاملات به 4 هزار و 137 دلار در هر اونس رسید. این کاهش به افت بیش از 3 درصدی در طول هفته منجر شد. فشار فروش پس از آن افزایش یافت که طلا نتوانست رشد خود را بالای سطح 4 هزار و 200 دلار حفظ کند. این اتفاق پس از آن رخ داد که اداره آمار کار آمریکا اعلام کرد، اقتصاد این کشور در سپتامبر فقط 29 هزار شغل ایجاد کرده است. این رقم به‌طور قابل‌توجهی کم‌تر از پیش‌بینی‌ها بود.
بر اساس این گزارش، نرخ بیکاری نیز به 4.2 درصد افزایش یافته و متوسط دستمزدها تنها 0.1 درصد رشد کرده است.
سایمون پیتر ماسابنی، مدیر توسعه کسب‌وکار در شرکت XS.com، گفت عملکرد ناامیدکننده طلا نشان می‌دهد بازار هم‌چنان میان 2 نیروی متضاد گرفتار است. از یک سو اقتصاد آمریکا در حال تضعیف است و از سوی دیگر بازده اوراق قرضه و تورم هم‌چنان در سطوح بالایی قرار دارند.
او گفت: «گزارش اشتغال از منظر سیاست پولی، پشتوانه بنیادی برای طلا ایجاد کرده است، اما هنوز تأیید تکنیکال لازم برای ازسرگیری روند صعودی گسترده‌تر این فلز را فراهم نکرده است. پرسش کلیدی برای طلا در مرحله بعد فقط این نیست که آیا بازار کار در حال تضعیف است یا خیر، بلکه این است که آیا این ضعف به اندازه‌ای خواهد بود که بازده اوراق را کاهش دهد یا تورم به اندازه‌ای پایدار خواهد ماند که بازده اوراق را در سطوح بالا نگه دارد.»
کاهش شتاب بازار کار باعث شده معامله‌گران انتظارات خود درباره افزایش نرخ بهره در اواخر ماه جاری را کاهش دهند. با این حال، اقتصاددانان معتقدند حتی با تداوم کاهش شتاب بازار کار آمریکا، فدرال رزرو هم‌چنان تمرکز اصلی خود را بر تورم پایدار حفظ خواهد کرد.
بیل آدامز، اقتصاددان ارشد آمریکا در بانک «فیفت ترد کامرشیال بانک»، گفت: گزارش ناامیدکننده اشتغال سپتامبر آن‌قدر ضعیف نیست که بتواند تمرکز فدرال رزرو را از تورم منحرف کند.
او گفت: «گزارش‌های شاخص قیمت مصرف‌کننده و شاخص قیمت تولیدکننده در ماه سپتامبر، قیمت بنزین و تحولات ژئوپلیتیک از این‌جا تا زمان نشست بعدی فدرال رزرو در اواخر اکتبر، قدرت بیشتری برای اثرگذاری بر تصمیم بعدی در مورد نرخ بهره دارند تا این گزارش متوسط اشتغال.»
فیلیپ استرایبل، استراتژیست ارشد بازار در شرکت «بلولاین‌فیوچرز»، نیز گفت اگرچه شتاب بازار کار کاهش یافته است، اقتصاد آمریکا هم‌چنان از تاب‌آوری قابل‌توجهی برخوردار است.
اداره تحلیل اقتصادی آمریکا در اوایل هفته اعلام کرد تولید ناخالص داخلی این کشور 2.2 درصد افزایش یافته که به‌طور قابل‌توجهی بالاتر از انتظارات بوده است. همزمان، رشد سه‌ماهه نخست نیز به 2.5 درصد بازبینی شد.
استرایبل گفت: «ما در یک محیط رکود تورمی قرار نداریم. هم‌چنان شاهد گسترش رشد در بخش فناوری هستیم و در چنین شرایطی نمی‌توانم نسبت به طلا دیدگاه صعودی داشته باشم.»
اگرچه داده‌های ناامیدکننده اشتغال احتمال افزایش نرخ بهره در ماه اکتبر را از میان برده است، بازار هم‌چنان افزایش نرخ بهره در ماه دسامبر را در قیمت‌ها لحاظ می‌کند. تحلیل‌گران معتقدند این انتظارات هم‌چنان از افزایش بازده اوراق قرضه حمایت خواهد کرد و هزینه فرصت نگه‌داری طلا را که دارایی بدون بازده است، افزایش می‌دهد.
تحلیلگران بخش درآمد ثابت «تی‌دی سکیورییز» گفتند: «اگر از هیاهوی اخیر فاصله بگیریم، بازار کار هم‌چنان وضعیت مناسبی دارد و میزان ایجاد شغل در محدوده لازم برای حفظ تعادل بازار کار یا اندکی بالاتر از آن قرار گرفته است.»
دیوید موریسون، تحلیلگر ارشد بازار در «ترید نیشن»، نیز گفت بعید است بدترین شرایط برای طلا هنوز پشت سر گذاشته شده باشد.
او گفت: «توقف سیاست انقباضی پولی در این ماه به معنای کنار گذاشته شدن احتمال افزایش بیش‌تر نرخ بهره نیست. به نظر می‌رسد تورم همچنان مهم‌ترین ملاحظه کمیته بازار آزاد فدرال باشد و بخش دیگر مأموریت این نهاد یعنی تضمین اشتغال حداکثری، فعلاً در اولویت پایین‌تری قرار گیرد.»
موریسون با وجود احتمال ادامه نوسانات طلا در کوتاه‌مدت، معتقد است فضای نزولی این فلز محدود است.
او گفت: «فکر نمی‌کنم طلا فاصله زیادی با تشکیل یک کف جدید داشته باشد، همان‌طور که در تابستان نیز چنین اتفاقی رخ داد. اگر طلا نتواند در برابر قدرت دلار شتاب کافی برای رشد ایجاد کند، ممکن است بار دیگر محدوده حمایتی مهم 4 هزار دلار را آزمایش کند. در صورت وقوع چنین اتفاقی، به نظرم احتمال زیادی وجود دارد که قیمت در این محدوده وارد مرحله تثبیت شود، با بازتنظیم شاخص MACD شتاب جدیدی ایجاد کند و سپس در موقعیت مناسبی برای یک جهش قدرتمند قرار گیرد.»
لوکمن اوتونگا، تحلیلگر ارشد بازار در«فارکس‌تایم»، گفت طلا هنوز از محدوده خطر خارج نشده است، زیرا رشد قیمت هم‌چنان محدود مانده و تورم ناشی از عوامل ژئوپلیتیک نیز از افزایش نرخ بهره حمایت می‌کند. به گفته او، سطح 4 هزار و 200 دلار در هفته آینده هم‌چنان یک سطح محوری مهم خواهد بود.
او گفت: «بسته شدن قدرتمند هفتگی بالای 4 هزار و 200 دلار می‌تواند مسیر را برای حرکت به سمت میانگین متحرک 100 روزه در سطح 4 هزار و 280 دلار باز کند. کاهش قیمت به زیر 4 هزار و 200 دلار نیز می‌تواند افت طلا تا محدوده 4 هزار و 100 دلار را به دنبال داشته باشد.»
با توجه به این‌که در هفته آینده داده‌های اقتصادی چندانی منتشر نخواهد شد، اقتصاددانان انتظار دارند ریسک‌های ژئوپلیتیک اصلی نقش پررنگ‌تری در تعیین مسیر قیمت‌ها داشته باشند. در میان داده‌های اقتصادی مهمی که می‌توانند موجب افزایش نوسانات بازار شوند، می‌توان به شاخص مدیران خرید بخش خدمات موسسه ISM، صورت‌جلسه نشست سیاست‌گذاری پولی فدرال رزرو در ماه سپتامبر و برآورد اولیه شاخص اعتماد مصرف‌کننده دانشگاه میشیگان اشاره کرد.