بازار سهام تا زمانی که ابهام اساسی وجود ندارد، می‌تواند باز بماند

فصل بانک - مدیرعامل شرکت سبدگردان هیوا با ارزیابی عملکرد بازار سرمایه در 2 ماه سپری شده از زمان بازگشایی در 29 اردیبهشت تاکنون، گفت: «بازار در 2 ماه گذشته با وجود نوسانات، عمدتاً بر پایه گزارش‌های عملکرد شرکت‌ها حرکت کرده و انتشار گزارش‌های قوی زمستان، بهبود سودآوری صنایع و اجرای سیاست تک‌نرخی شدن ارز از مهم‌ترین عوامل رشد بازار بوده است.»

مهدی دلبری در گفت‌وگو با خبرنگار پایگاه خبری بازار سرمایه ایران«سنا» ضمن اشاره به روند بازار سرمایه پس از بازگشایی در 29 اردیبهشت تاکید کرد: «در زمان بازگشایی بازار، دیدگاه فعالان بازار تقریباً به دو بخش مساوی تقسیم شده بود؛ گروهی معتقد بودند بازار باید با تأخیر بیشتری بازگشایی شود و گروهی دیگر بر بازگشایی سریع‌تر تأکید داشتند. در نهایت سازمان بورس با بررسی شرایط، تصمیم به بازگشایی بازار گرفت.»
نوسانات بازار و نقش گزارش‌های شرکت‌ها در رشد شاخص
مدیرعامل شرکت سبدگردان هیوا افزود: «از زمان بازگشایی، بازار نوسانات قابل توجهی را تجربه کرده است. میانگین نسبت قیمت به درآمد (P/E) بازار در زمان توقف معاملات حدود 6.8 واحد بود که پس از انتشار گزارش‌های زمستانی به حدود 6.4 واحد کاهش یافت. سپس با انتشار گزارش‌های ماهانه شرکت‌ها، بازار واکنش مثبتی نشان داد و این نسبت تا حدود 8 واحد افزایش یافت، اما در ادامه دوباره به محدوده 6.4 واحد بازگشت؛ موضوعی که بخشی از آن ناشی از انتشار گزارش‌های مالی و بخشی نیز به دلیل تقسیم سود شرکت‌ها در مجامع بوده است.»
دلبری ادامه داد: «یکی از مهم‌ترین دلایل رشد بازار در این مقطع، انتشار گزارش‌های فصلی زمستان شرکت‌ها بود. بررسی عملکرد صنایع نشان می‌دهد شرکت‌های فعال در گروه‌های مس، پالایشی، اوره، سیمان، یوتیلیتی، شوینده و کشاورزی تقریباً سود فصلی خود را 2 برابر کردند که همین موضوع مورد توجه سرمایه‌گذاران قرار گرفت و به رشد بازار کمک کرد.»
او افزود: «حاشیه سود صنایع اصلی تولیدی در فصل زمستان نسبت به مدت مشابه سال قبل از 14.4 درصد به 21.4 درصد افزایش یافت. هم‌چنین میانگین حاشیه سود کل سال 1404 در مقایسه با سال 1403 از 13.2 درصد به 16.1 درصد رسید.»
او توضیح داد: این بهبود عمدتاً نتیجه اجرای سیاست تک‌نرخی شدن ارز بوده و آثار مثبت آن در عملکرد شرکت‌های بورس به‌خوبی نمایان شده است.
بورس عملکردی بهتر از دلار آزاد داشت
مدیرعامل شرکت سبدگردان هیوا با اشاره به عملکرد بازارهای رقیب گفت: «اگر از زمان بازگشایی بازار تاکنون مقایسه‌ای میان بازار سرمایه و سایر بازارها انجام دهیم، شاخص بورس حدود 28 درصد بازده داشته، در حالی که رشد نرخ دلار در بازار آزاد در همین بازه زمانی حدود 17 درصد بوده است.»
او ادامه داد: «هم‌چنین نباید فراموش کرد که بازار پیش از بازگشایی حدود 20 درصد کاهش ارزش را تجربه کرده بود و در نتیجه، در زمان آغاز دوباره معاملات، در سطوح ارزنده‌ای قرار داشت و با شرایط حبابی یا قیمت‌های غیرمنطقی مواجه نبود.»
بازار هم‌چنان بر مدار تحلیل حرکت می‌کند
دلبری با اشاره به چشم‌انداز بازار سرمایه تاکید کرد: «تا زمانی که ابهام اساسی در فعالیت ناشران، ارائه خدمات به سرمایه‌گذاران و فرآیند افشای اطلاعات وجود نداشته باشد، بازار می‌تواند به فعالیت خود ادامه دهد.»
او افزود: «با توجه به تجربه جنگ‌های گذشته، لازم است امکان دورکاری کارکنان نهادهای مالی فراهم شود و هم‌زمان با توجه به برخی اتفاقات رخ‌داده در شبکه بانکی، توجه ویژه‌ای به امنیت اطلاعات صورت گیرد.»
اقبال به سهام بنیادی حتی در روزهای منفی
مدیرعامل شرکت سبدگردان هیوا با اشاره به فصل برگزاری مجامع گفت: «به نظر می‌رسد در شرایط فعلی، فارغ از تحولات سیاسی و منطقه‌ای، بازار سرمایه به دلیل تنوع صنایع حاضر در آن، هم‌چنان بر مبنای گزارش‌های عملکرد شرکت‌ها تصمیم‌گیری می‌کند. در روزهایی که فضای کلی بازار نیز منفی بوده، سهام شرکت‌هایی که گزارش‌های مناسب و مجامع مطلوبی داشته‌اند، با استقبال سرمایه‌گذاران مواجه شده‌اند.»
او تاکید کرد: «این موضوع نشان می‌دهد بازار بیش از گذشته بر تحلیل گزارش‌های مالی تکیه دارد و از رفتارهای هیجانی فاصله گرفته است. هرچند اخبار سیاسی هم‌چنان بر روند معاملات اثرگذار است، اما تا زمانی که ابهام اساسی در افشای اطلاعات یا نحوه انجام معاملات ایجاد نشود، بازار می‌تواند روند طبیعی خود را ادامه دهد و در صورت بروز چنین شرایطی، سازمان بورس متناسب با وضعیت درباره تغییر قواعد معاملاتی تصمیم‌گیری خواهد کرد.»